Часу мало. Скільки Україні потрібно грошей, щоб не обирати — платити пенсії чи зарплати ЗСУ

США та ЄС ще не схвалили виділення Україні необхідних коштів. Від них залежить фінансування дефіциту держбюджету, виплати в державному секторі і, врешті решт, зарплатня військовим. Ризики друку гривні зберігаються, а це девальвація та зростання цін

Президент США Джо Байден закликав республіканців у Конгресі схвалити додаткове фінансування, зокрема, у понад $60 млрд для України, після укладення угоди щодо фінансування уряду в 2024 році. Дебати з цього питання у Конгресі США в кінці 2023 року зайшла в глухий кут. Однак, є перспективи, що ця допомога США буде ухвалена найближчим часом. В ЄС теж поки немає рішення щодо виділення коштів Україні, яку заблокував прем'єр-міністр Угорщини Віктор Орбан.

Міністр фінансів Сергій Марченко не впевнений, що Україна отримає від партнерів допомогу в січні-лютому. Тому міністерство запустило план Б: «Максимально наближатимемо ресурси, які можемо наблизити до січня-лютого. Це авансова виплата дивідендів, збільшення обсягу запозичень та інші заходи. Ситуація не є критичною, просто є розуміння, що нам потрібно буде максимально покладатися на внутрішній ресурс», — заявив Марченко на заході Центру економічної стратегії.

NV Бізнес запитав у експертів — якою є мінімальна сума зовнішньої допомоги Україні, аби вистачало на найближчий рік війни.

Директорка аналітичного департаменту та головна економістка Dragon Capital Олена Білан розповіла NV Бізнес, що за їхніми оцінками, у 2024 році для фінансування бюджету необхідно буде близько $40 млрд зовнішнього фінансування і $4 млрд нетто залучень коштів на внутрішньому ринку.

За словами директора з інвестицій Capital Times Артема Щербини, станом на 1 грудня законтрактовано, але не затверджено, більше $29 млрд міжнародної фінансової допомоги. Він стверджує, що потреба України у фінансуванні дефіциту бюджету становить $44 млрд(з яких внутрішніми позиками Міністерство фінансів планує забезпечити $11 млрд). Залишається ще $4 млрд, які, напевно, знайти буде не важко. Однак, забезпечити достатній надлишок фінансування для підтримки золотовалютних резервів, соціальної сфери та розширення фінансування армії - буде вкрай складно.

Скільки треба мінімум? Хоча керівник аналітичного департаменту Concorde Capital Олександр Паращій вважає, можна буде обійтися і скромнішою сумою — близько $30 млрд.

Голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU Віталій Ваврищук оцінює, що Україна потребуватиме наступного року $28−30 млрд фінансової допомоги, щоб мати змогу закрити дефіцит зовнішніх рахунків, але, за його словами, цього буде недостатньо, щоб перекрити дефіцит бюджету. Така допомога, за словами Ваврищука, може надаватися або у формі грантів (що обліковуються в поточному рахунку), або кредитів(що обліковуються у фінансовому рахунку).

«Ми вважаємо, що залучення такого обсягу реалістичні, навіть якщо реалізуються ризики фінансування від США. Ця допомога може включати кредити від ЄС (які, ймовірно, не будуть значно меншими цьогорічних), МВФ та Світового банку, кредити від інших урядів та, ймовірно, процентні доходи від російських активів», — сказав він. На його думку, будь-які залучення понад $30 млрд дадуть НБУ змогу надалі наростити резерви та пом’якшити валютні обмеження. «Такі пом’якшення можуть навіть стосуватися репатріації дивідендів та процентів за іноземним капіталом, але в межах жорстких рамок», — пояснив аналітик.

Звідки мають надійти гроші?

За словами Директор департаменту казначейсько-інвестиційних послуг Укрексімбанк Антона Болдирєва, переважна більшість коштів, як очікується, надійде із зовнішніх джерел — до $41 млрд. «При базовому сценарії трійкою ключових донорів допомоги залишатимуться ЄС, США та МВФ із сукупним забезпеченням понад 75% усіх зовнішніх надходжень», — сказав він.

На внутрішньому ринку Болдирєв прогнозує, що основний обсяг запозичень здійснюватиметься для виконання боргових зобов’язань, рефінансування погашень ОВДП — 356 млрд грн, а також фінансування інших бюджетних потреб. «Водночас, враховуючи наявні ризики щодо надходження запланованих обсягів підтримки, уряд залишає можливість покриття частини дефіциту коштів збільшенням залучень з внутрішнього ринку», — резюмував банкір.